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martes, febrero 07, 2012

Índices de inversión responsable

Índices de inversión responsable

Algunos índices bursátiles evalúan la sostenibilidad de las empresas y su compromiso social

La Bolsa no solo desvela cuáles son las empresas más rentables o las más deficitarias, también examina la sostenibilidad de las compañías y premia a las que aplican buenas prácticas y respetan el entorno. Los consumidores pueden acceder a esta información para conocer qué empresas se enmarcan en la denominada inversión socialmente responsable. De este modo, se aseguran de que su dinero se invertirá sin perjudicar el medio ambiente y a partir de unos principios éticos y de responsabilidad social. Dow Jones Sustainability Index y FTSE4Good Index son los más relevantes, pero no los únicos.

  • Autor: Por AZUCENA GARCÍA
  • Fecha de publicación: 7 de febrero de 2012


- Imagen: bizior -

La Inversión Socialmente Responsable (ISR) no solo se preocupa de que el dinero de los consumidores obtenga rentabilidad, sino que analiza si las inversiones se ajustan a criterios sociales, medioambientales y de gobierno corporativo. Según explica Rocío Macías, técnico del área de RSC e Inversiones Éticas de Economistas sin Fronteras, "combina objetivos financieros con justicia social, desarrollo económico, paz y medio ambiente".

Estos índices bursátiles analizan si las inversiones se ajustan a criterios sociales, éticos y medioambientales

Al igual que los índices bursátiles convencionales, los de sostenibilidad se revisan de manera periódica, a menudo, cada seis meses o un año. También analizan a las empresas más grandes del mundo e incluyen a las que cumplen con una serie de requisitos económicos, sociales y medioambientales, además de tener en cuenta la relación con los grupos de interés o la defensa de los Derechos Humanos.

Formar parte de estos índices supone reconocer a las empresas que se preocupan por el entorno, el cuidado del medio ambiente o la justicia social. Los ciudadanos interesados en estas causas tienen la posibilidad de saber más acerca de las empresas o bancos con los que colaboran, para conocer el destino de su dinero.

Índice Dow Jones de Sostenibilidad (DJSI)

Desde 1999, el Índice Dow Jones de Sostenibilidad (DJSI) evalúa a las 2.500 compañías más grandes del mundo que cotizan en el Dow Jones. En la actualidad, 16 países han creado sus propias variantes, con índices regionales como el Dow Jones Sustainability Index Europe, que se revisan con carácter anual. En la pasada edición, formaron parte de este índice europeo un total de 342 empresas, de las cuales 20 eran españolas.

Para formar parte de este índice, hay que cumplir unos requisitos económicos, sociales y de relación con el entorno. Las empresas han de aportar unos datos concretos e informes de sostenibilidad para demostrar que cumplen con lo requerido. Entre otros factores, se analizan la gestión del riesgo o la ecoeficiencia. En cada revisión se debe pasar un examen. No cumplir las condiciones es motivo de expulsión del índice.

Índice bursátil FTSE4Good

En julio de 2001 se creó el índice FTSE4Good. Este pone a prueba a empresas de todo el mundo, de acuerdo a su compromiso de responsabilidad con el medio ambiente o los Derechos Humanos. En su caso, se revisa cada seis meses: en marzo y en septiembre.

Sus creadores destacan que este índice es útil para identificar a las empresas socialmente responsables y para que estas mismas evalúen su grado de cumplimiento y su progreso en este ámbito. Los estándares obligatorios para formar parte de este índice son tres: trabajar por una sostenibilidad medioambiental, desarrollar relaciones positivas con las partes interesadas y defender y apoyar los Derechos Humanos.

Energías renovables en la Bolsa

En noviembre del pasado año, NYSE Eronext y Bloomberg New Energy Finance pusieron en marcha tres índices bursátiles relacionados con las energías renovables. Cada uno contará con más de un centenar de empresas y subíndices sobre energía solar, eólica, eficiencia energética, almacenamiento y redes inteligentes, e incluso, acerca del desarrollo de vehículos eléctricos.

Otro índice que se preocupa de las cuestiones medioambientales es FTSE Environmental Opportunities, que examina a las empresas cuya actuación tiene repercusiones en el medio ambiente.

Índices éticos

El índice Calvert Social Index analiza las prácticas éticas de las 1.000 mayores empresas de Estados Unidos incluidas en el Dow Jones Total Market Index. La información que revela es interesante, puesto que muchas de estas compañías exportan sus productos a todo el mundo y los consumidores se localizan en todo el planeta.

Este índice evalúa cuatro cuestiones: los productos, para garantizar que son seguros, útiles y beneficiosos; el esfuerzo de la empresa por reducir su impacto en el medio ambiente y cumplir las leyes en este sentido; las relaciones laborales en la empresa y el trato justo a los empleados; y la integridad de la compañía a partir de la relación que mantiene con la comunidad y con personas más vulnerables como los inmigrantes o en riesgo de exclusión social. Los análisis se realizan una vez al año, en septiembre.

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Rodrigo González Fernández
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PRESIDENTE PIÑERA INICIARÁ GIRA POR ASIA

GIRA AL ASIA

El presidente de Chile, Sebastián Piñera, emprenderá en marzo próximo una gira por Asia, que lo llevará a Japón, República de Corea y Vietnam, confirmó hoy la cancillería en Santiago.

  En Tokio, Piñera se reunirá con el emperador Akihito, y con el primer ministro, Yoshihiko Noda, con quien abordará temas tendientes a perfeccionar la instrumentación del Tratado de Libre Comercio (TLC), firmado en 2007, y otros acuerdos de cooperación.

  De igual forma tratará la posible incorporación de Japón al Trans Pacific Partnership (TPP) un tratado de libre comercio entre naciones de Asia-Pacífico, integrado por Australia, Brunei, Chile, Estados Unidos, Malasia, Nueva Zelanda, Perú, Singapur y Vietnam.

  En la visita oficial a República de Corea, Piñera asistirá a la Cumbre de Seguridad Nuclear, donde Chile es uno de los 20 países invitados.

  La conferencia abordará temas como el uso pacífico de la energía nuclear, la seguridad sobre materiales radiactivos y el fortalecimiento de la cooperación internacional en esta energía.

  Piñera también efectuará una visita oficial a Vietnam para reimpulsar las relaciones económicas con base en el fuerte crecimiento del intercambio comercial entre ambos países desde la firma de un tratado comercial en 2011.

  En Saigón, la segunda ciudad de ese país asiático, Piñera sostendrá reuniones con empresarios y autoridades locales.

(Blanca)

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Asesor de Piñera viaja a Estados Unidos para estudiar primarias

RENÉ CANOVAS

Asesor de Piñera viaja a Estados Unidos para estudiar primarias

Una beca que le permitirá recorrer varias ciudades de Estados Unidos se adjudicó el asesor de la Presidencia René Cánovas.

El periodista  participará del programa Primary US Presidential Elections, que le permitirá recorrer los estados de Ohio, Texas, Nueva York y Washington, entre otros. El objetivo es participar como observador en diferentes instancias de las primarias del Partido Republicano, pero también interactuar con los gabinetes que apoyan la campaña de reelección de Barack Obama.

Dentro de las actividades se contempla estudiar el proceso de elecciones  en EE.UU.  y adquirir experiencias que sean útiles en instancias similares a nivel local.  Cánovas será parte de una delegación de representantes de 16 países y parte a Estados Unidos este viernes. El viaje se extenderá por veinte días.

Además de estudiar la primera etapa de las campañas presidenciales estadounidenses, la agenda contempla reuniones con representantes y jefes de gabinete del Partido Demócrata y del Partido Republicano, junto a los otros becarios. La idea del viaje surgió luego de la buena relación que tuvieron los equipos de prensa de Chile y Estados Unidos tras la visita de Obama a Chile.

El periodista es titulado de la Universidad Católica y parte del staff  de Sebastián Piñera en La Moneda desde que asumió el gobierno. Antes fue parte del equipo de la Fundación Futuro.


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La gran derrota de Cruz Verde y su batallón de abogados

En el caso de colusión de precios de medicamentos

La gran derrota de Cruz Verde y su batallón de abogados

La cadena sancionada optó por la estrategia de dilatar el juicio. Presentó siete recursos y contrató 21 abogados, entre ellos, a un ex fiscal nacional económico. No ganó ni un solo fallo en su paso por el Tribunal Defensa de la Libre Competencia, la Corte de Apelaciones, la Suprema, el Tribunal Constitucional o la Contraloría. En el intertanto cambió el escenario: la Suprema le dio un valor prioritario a los temas de colusión. Salcobrand, que no presentó ningún recurso, terminó sufriendo las consecuencias de la larga espera.

El 1 de abril de 2009, el presidente del Tribunal de Defensa de la Libre Competencia (TDLC), Eduardo Jara, les preguntó a los abogados de Salcobrand y Cruz Verde –Felipe Vial y Pedro Mattar, respectivamente- si estaban dispuestos a conciliar. La respuesta fue un no tajante.

A partir de entonces, comenzó uno de los juicios más largos de libre competencia desde la creación del TDLC. En estos tres años y dos meses –en diciembre de 2008 la Fiscalía Nacional Económica formuló el requerimiento contra Fasa, Salcobrand y Cruz Verde- esta última no dejó instancia por agotar. Presentó siete recursos en los que trabajaron 21 abogados.

Salco no redactó ninguno, pero el procedimiento era uno: el TDLC no podía fallar para una cadena en particular. "Esto revela una disparidad de estrategias. Y no sé cuán feliz esté Salco con Cruz Verde, porque mientras pasó el tiempo hubo un cambio relevante en la Corte Suprema: en 2010, en dos juicios por este mismo delito, dijo que la colusión es el ilícito más grave que puede existir para la libre competencia", afirma un abogado experto en la materia. Se pregunta si Salco podría estar arrepentida de no haber aceptado una conciliación, como Fasa, con la FNE. La cadena pagó el "equivalente a una multa" de US$1 millón, porque el TDLC no se pronunció acerca de su culpabilidad. O sea, legal y éticamente, al reconocer su actuación, salió ganando.

A las 6:56 AM del miércoles pasado –un día después de conocido el fallo que condenó a Salco y Cruz Verde a pagar US$ 19 millones- cinco personas recibieron un correo: "Estimados amigos la hora de la verdad avanza. Gracias por vuestro apoyo. José Codner". Los destinatarios eran los directores de Fasa que él nombró después de ser obligado a dejar la mesa: Álvaro Fischer, Enrique Cibié, el peruano Emilio Rodríguez Larraín, el abogado Nicolás Tagle y Fernando Le Fort.

Nicole Nehme, la abogada responsable de la estrategia de conciliación, se enteró en Nicaragua, donde pasa sus vacaciones. Luis Enrique Yarur, el dueño de Salco Brand, junto a sus hermanos, lo hizo en el Lago Colico.

El paseo por los tribunales de Cruz Verde

La travesía legal de Cruz Verde comenzó en el Tribunal Constitucional, donde presentó dos recursos de inaplicabilidad por inconstitucionalidad -el 13 de marzo y el 19 de junio de 2009- alegando que correspondía que la notificaran del requerimiento con toda la prueba de la FNE. El TC lo declaró inadmisible sin entrar al fondo. La misma respuesta recibió en el segundo recurso en el que sostuvo que el Decreto Ley 211, que rige las normas de libre competencia, no faculta a las partes a llegar a un acuerdo de conciliación, porque la Constitución no lo permitiría.

Hay un hito. A partir de 2010, cambia el estándar y la Corte Suprema ratifica la condena a un grupo de empresarios microbuseros de Osorno por colusión de precios y lo mismo con un gremio de buses del Maule para impedir el ingreso de un nuevo competidor. Pronuncia una frase demoledora: "la colusión es el ilícito más grave que puede existir para la libre competencia".

Entre uno y otro, recurrió de inhabilidad ante el TDLC alegando que sus ministros no eran imparciales tras haber aprobado la conciliación entre Fasa y la FNE, debido a que la tesis de la FNE acusaba de colusión a las tres cadenas y, por lo tanto, la incluía.

Y también recurrió a la Corte Suprema para revocar la decisión del TDLC de aprobar la conciliación de la FNE con Fasa. El 31 de agosto de 2009, el máximo tribunal la rechazó 4 a 1.

El segundo semestre de 2010 fue a la Contraloría General de la República argumentando que era ilegal el acuerdo entre el Ministerio Público, que se hizo parte de la causa, y la FNE, y que le permitía a esta última dar su opinión acerca de los antecedentes obtenidos de la incautación de computadores y correos a farmacias y laboratorios que le entregó el Ministerio, ya que excedía las facultades de la Fiscalía.

Insistió en la Corte de Apelaciones con un recurso especial afirmando que la FNE había hecho un uso indebido de sus facultades al tomar conocimiento de la información incautada por el Ministerio Público, porque habría incumplido una serie de procedimientos. Petición denegada y se le obligó a pagar las costas del juicio.

El insólito capítulo de los peritos

Uno de los grandes argumentos de Cruz Verde -cadena del viñamarino Guillermo Harding, cuyo padre partió con la distribuidora de remedios Socofar- para avalar que no existió colusión era que existían distintos precios para un mismo remedio por los descuentos especiales para tercera edad, convenios con isapres y otras instituciones. Era imposible entonces que se pudiese acordar un precio único con las otras farmacias. Sin embargo, las cadenas realizan un seguimiento de precios con encuestas cada dos semanas y lo hacen con sobre precios determinados.

El capítulo de los peritos es, quizás, el más sorprendente. La empresa pide un peritaje y a principios de 2010 se designa a los economistas de la U. de Chile, Javier Núñez, Tomás Rau y Jorge Rivera, los que analizan los precios a los que se vendían regularmente los remedios, excluyendo a los grupos especiales. Cruz Verde los impugna, alegando que se han demorado mucho y se desiste del peritaje ocho meses más tarde cuando quedaba cerca de un 20% para terminar el informe.

El TDLC acepta su decisión, pero resuelve que los peritajes deben continuar, ahora a su costo, debido a la importancia que revisten para la investigación y por el grado de avance que presentan. El informe concluye que "se pudo constatar una presencia importante de alzas 1,2,3 durante el periodo diciembre 2007 y marzo 2008" y que son considerablemente mayores a lo observado en los otros sub períodos del lapso 2006-2009.

Cuando el TDLC les pidió a los peritos proseguir con la tarea la cadena sostuvo que carecían de imparcialidad porque Cruz Verde les debía los honorarios por la gestión inconclusa. Y la ley, efectivamente, sostiene que nadie puede ser perito si es acreedor de una de las partes, o sea, le debe dinero. El TLC no da ha lugar.

Un abogado consultado por El Mostrador asegura que Cruz Verde "hizo un abuso del derecho, porque usó recursos previstos para otros fines, con el objeto de dilatar el proceso".

Por último, en septiembre del año pasado, la cadena viñamarina, la mayor del negocio, con un 32% del mercado, presentó una demanda por indemnización de perjuicios por US$ 23 millones en contra de Fasa.

Fue representada por el conocido estudio Alcaíno, Rodríguez, Sahli, en el que están litigando Alfredo Alcaíno, Marcelo Giovanazzi y Juan Carlos Sahli. Se suma a Avendaño y Merino, que tiene a tres abogados trabajando en el tema de libre competencia: José Miguel Gana, a la cabeza, Freddy Ramírez y María de los Ángeles Lecaros.

Además, está el coordinador del grupo en materias civiles y penales, Hugo Botto, a quienes se suman Bernardino Muñoz y su hijo Felipe Muñoz, director del holding. En materia penal, Juan Domingo Acosta (Espina, Acosta & Zepeda) que encabeza un equipo de tres abogados de su oficina. Aparte, Gonzalo Insunza y su hijo Matías, ex socios del estudio de Juan Agustín Figueroa. Otro es el viñamarino Felipe de la Fuente. Más Alberto Naudon y Luz Bulnes, sus defensores en los recursos ante el Tribunal Constitucional. Y Mario Verdugo, que alegó en la Corte Suprema para revocar el acuerdo conciliatorio con Fasa, junto a Germán Pfeffer.

El ex fiscal nacional económico, Pedro Mattar fue, en su momento, el que llevó el caso en el TDLC y decide no conciliar. Se le revocó cuando estaban presentando las pruebas.

El costo de la defensa puede oscilar entre US$ 1,5 millones y US$ 2 millones. Nadie lo sabe más que Guillermo Harding, pero es lo que estiman conservadoramente distintos abogados de la plaza.

Salco explica que no le pidieron los correos enviados del gerente comercial al gerente general y se apoyó en estudios económicos. La consultoría contratada por Luis Enrique Yarur con Virtus Partners que les recomienda subir los precios para incrementar las ganancias cuando el dueño del BCI compró la cadena de farmacias a los Colodro, los Selman y Alejandro Weinstein, propietario del laboratorio Recalcine.

También, en el informe económico de Jorge Quiroz y Felipe Gigovich que avala la tesis del llamado tit-for-tat, lo que significa alzar un precio, esperar a que la competencia lo suba y si no, bajarlo. Según  la defensa esto explicaba por qué Salco era la primera en subir los precios.  Sin embargo, el TLC concluyó que, para todos los efectos, Salco fue la instigadora, porque era la más interesada dado el reciente ingreso del nuevo socio –Empresas Juan Yarur- a una empresa que no atravesaba por su mejor momento económico.

Felipe Vial, abogado de Salco, que trabaja junto a Cristián Lozano, José Miguel Bulnes y Felipe Ossa, miembros de su estudio, fue el más duro cuando se hizo público el acuerdo de conciliación de Fasa el 23 de marzo de 2009. Lo calificó de "infamia", dijo que tenía una finalidad espúrea y que era una maquinación de FASA para vender la empresa a mejor precio liberándose del juicio.

Un ex director de la cadena sostiene que cuando asumió el nuevo directorio, en noviembre de 2009, "José nos dijo que su intención era vender", lo que se concretó en enero de 2010 cuando pasó a manos de la mexicana Casa Saba que pagó US$ 650 millones.

Una de las pruebas contundentes fue la aparición del correo que Ramón Ávila, gerente comercial de Salcobrand, le envía al jefe de control de gestión, Matías Verdugo con copia al gerente general, Roberto Belloni. Allí plantea "insistir con los laboratorios la necesidad de una coordinación para el alza de sus precios y para ello ofrecimos ser la cadena que primero subiera los precios (los días lunes o martes), de este modo, las otras dos cadenas tendrían tres o cuatro días para "detectar" estas alzas y luego asumirlas". Y agrega que hay acuerdo con cuatro laboratorios para subir de cinco de sus principales productos y que, "dados estos buenos resultados esperamos repetir el "procedimiento" con más productos y más laboratorios, en el transcurso de las próximas semanas"

En los alegatos del 1 de diciembre pasado, el abogado Felipe Vial aseguró que Salco no había sido entregado ese correo, porque le habían pedido aquellos dirigidos desde el gerente general al gerente comercial y no al revés, lo que provocó la sorpresa de quienes escucharon su explicación. Salco contrató a Luis Ortiz Quiroga para la defensa penal.

El cambió que perjudicó a las sancionadas

Hasta el requerimiento de la FNE, en diciembre de 2008, había un número irrelevante de procesos de colusión sancionados en Chile. La Fiscalía no pudo acreditar el caso de empresas proveedores de oxígeno medicinal a los hospitales que, según su investigación, se habían puesto de acuerdo para repartirse el mercado por sectores geográficos en las licitaciones de la Cenabast. El TDLC condenó a las firmas, pero la Corte Suprema revocó el fallo.

Lo mismo sucedió anteriormente con un grupo de agencias navieras que prestaba servicios para la exportación de mercaderías y que cobraba los mismos precios. La Suprema revocó el fallo del TDLC. Cuando la Fiscalía acusó, más tarde, a las isapres de coordinarse para rebajar la cobertura de los planes, el TDLC optó por absolverlas en un fallo 3 a 2.

Sin embargo, hay un hito. A partir de 2010, cambia el estándar y la Corte Suprema ratifica la condena a un grupo de empresarios microbuseros de Osorno por colusión de precios y lo mismo con un gremio de buses del Maule para impedir el ingreso de un nuevo competidor. Pronuncia una frase demoledora: "la colusión es el ilícito más grave que puede existir para la libre competencia".

Este es un cambio de escenario que no previeron Cruz Verde ni Salco y que ha complicado su defensa y debilita seriamente sus posibilidades ante la Corte Suprema. Ellos creyeron que se iba aplicar el criterio con que se había fallado los casos antes de 2010", coinciden dos abogados consultados por El Mostrador. Ambos sostienen que la estrategia de dilatar fue contraproducente para los intereses de las dos cadenas sancionadas. "Podrían haber cerrado la causa antes y haber tenido una mayor probabilidad de éxito".


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chile: Consumo impulsa en 2011 mayor alza de la economía en 14 años: 6,3%

Consumo impulsa en 2011 mayor alza de la economía en 14 años: 6,3%

Diciembre registró una expansión de 5,3%, mejorando levemente las perspectivas para 2012.

por C. Alonso y D. Lefin

El crecimiento de la economía chilena sorprendió al mercado en diciembre. El alza de 5,3% que anotó en el último mes de 2011 el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) superó los pronósticos que apuntaban a sólo 3,9%. Con ello, la economía acumuló una expansión de 6,3% el año pasado, la cifra es la más alta en 14 años -previo a la crisis asiática-, luego de que 1997 aumentara 6,6% (ver infografía).

Para los expertos, el dinamismo que presentó la economía se debió principalmente a la demanda interna, liderada por el consumo de las personas y la inversión en construcción. A nivel de sectores, destacan la expansión del comercio.

"Este crecimiento está liderado por la demanda interna que se expandió cerca del 10%", dijo el economista de la Universidad de Chile, Alejandro Alarcón.

Coincide Fernando Soto, economista de Banchile, quien señaló que "en 2011 el elemento más relevante fue la demanda interna, tanto consumo como inversión. Por eso, en el año, destacaron las ventas del retail y supermercados, es decir, el comercio en general", afirmó .

Según datos del Instituto Nacional de Estadísticas (INE), en 2011, las ventas del comercio crecieron 11%. Si bien la cifra fue inferior al 16% que subieron en 2010, se mantuvo en dos dígitos.

En todo caso, Herman González, de Zahler & Co., agrega que en el año también destacaron otros sectores no transables, como la construcción, los servicios financieros y las comunicaciones.

Matías Madrid, economista jefe de Banco Penta, puntualizó que "el consumo como un todo impulsó la economía, es decir, comercio, comunicaciones y servicios financieros".

Otro factor que incidió y que destacan los expertos es "el factor terremoto". Esto, por cuanto la menor actividad que provocó en 2010 el 27/F impulsó la economía en 2011 por la baja base de comparación.

"El sector industrial creció bastante en 2011, debido a la recuperación de la actividad respecto del 2010, y ese aspecto incidió en la cifra", acotó González.

Según el INE, la producción industrial creció 5,3% el año pasado, el mayor avance en cinco años.

Sorpresa de diciembre

El Imacec sobre lo previsto en diciembre animó las perspectivas para 2012.

El Banco Central informó que "en el resultado del mes incidió el crecimiento de las actividades de comercio, comunicaciones y minería.

Sebastián Cerda, de CorpResearch, afirmó que "muchos estábamos esperando que la compleja situación externa comenzara a afectar a Chile a fines de 2011, pero vemos que eso no ha ocurrido". Asimismo, Cristóbal Doberti, de Bice Inversiones, destacó que "a pesar del escenario internacional, la economía local sigue creciendo a una velocidad alta".

En el gobierno también celebraron el dato. El ministro de Economía, Pablo Longueira, subrayó que la cifra es fruto de un esfuerzo de un gobierno. Por su parte, el ministro (S) de Hacienda, Julio Dittborn, precisó que "esto demuestra que el país continúa en una senda de crecimiento importante".

Aún así, los economistas esperan que el primer trimestre la economía crezca entre 3% y 4,5%, mientras que para 2012, mantienen los pronósticos en torno a 4%, a la espera de que los mejores datos se consoliden.

Con todo, debido a este escenario algo más auspicioso, los analistas plantean que el Central mantendrá la tasa de política monetaria en 5% en su reunión de febrero.


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